近日，锂电池隔膜龙头恩捷股份（002812）发布2025年年报及2026年一季报，业绩表现亮眼：2026年一季度实现营业收入39.08亿元，同比增长43.21%；归母净利润2.60亿元，同比大幅增长901.7%。这是继2025年全年扭亏为盈之后，公司交出的首份季度超预期成绩单。

行业供需格局持续改善

过去两年，受行业产能集中释放、下游电池企业成本管控加码的双重挤压，隔膜产品价格持续下行，全行业盈利普遍承压。转折出现在2025年下半年，随着锂电下游需求高速增长，隔膜行业供需格局持续优化，市场从供需宽松转向紧平衡，头部企业进入满产满销状态。

据高工产业研究院（GGII）数据显示，2025年中国锂电池隔膜行业全年总出货量达323亿平方米，同比增长45.4%。2026年4月国内样本企业隔膜排产达21.1亿平方米，环比仍保持0.7%的增长。

价格端迎来明确拐点

价格方面，7微米湿法隔膜在2026年3月下旬首次提价至0.86元/平方米，新一轮涨价周期已经开启。GGII预计，2026年主流湿法隔膜价格全年有望同比回升10%至20%。

湿法基膜5μm主流报价1.26-1.55元/平方米，均价1.41元/平方米；湿法涂覆基膜5μm(5μ+2μ)报价1.56-1.86元/平方米，均价1.71元/平方米。

落后产能加速淘汰

供给端，历经近年来的行业深度调整，落后产能加速淘汰，订单向头部企业集中，2025年隔膜行业前4大企业集中度超72%，竞争格局有所优化。

作为全球锂电池隔膜行业龙头企业，恩捷股份市场份额已连续多年处于锂电池隔膜市场首位，公司成功进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，覆盖动力电池、消费电池和储能电池三大领域。