近日，全球锂电池隔膜龙头恩捷股份（002812.SZ）发布2025年年报及2026年一季报，业绩迎来强劲V型反转，引发行业高度关注。

一季度净利暴增901.70%，盈利爆发

财报数据显示，恩捷股份2026年一季度实现营业收入39.08亿元，同比增长43.21%；实现归母净利润2.60亿元，同比暴增901.70%。值得注意的是，这一单季度净利润规模已超过2025年全年水平，公司毛利率也上升至28.09%，较2025年增加近10个百分点。

行业从深度调整到景气回升

过去两年，受行业产能集中释放与下游电池企业压缩采购成本的双重挤压，隔膜产品价格持续下行，全行业盈利普遍承压。转折出现在2025年下半年——储能电池需求开始实质性放量，据GGII测算，2025年第四季度全球储能电池出货量超195GWh，同比增长超过100%。

价格拐点已现，新一轮涨价周期开启

据高工产业研究院（GGII）数据，2025年中国锂电池隔膜行业全年出货量达323亿平方米，同比增长45.4%。价格端，7微米湿法隔膜在2026年3月下旬首次提价至0.86元/平方米；GGII预计，2026年主流湿法隔膜价格全年有望同比回升10%至20%。

5μm超薄隔膜加速渗透，高端化趋势明显

2026年4月初，湿法基膜5μm主流报价1.26-1.55元/平方米，均价1.41元/平方米；湿法涂覆基膜5μm（5mu+2mu）报价1.56-1.86元/平方米，均价高达1.71元/平方米。超薄隔膜与7μm、9μm常规产品价差持续拉大，高端化趋势显著。

产能加速向头部集中

多年行业洗牌加速淘汰落后产能，订单持续向头部企业集中。据行业统计，2025年隔膜行业前四大企业集中度已超72%。与此同时，沧州明珠、惠强新材等二线企业也在加码扩产，整个赛道正进入结构性改善与盈利修复的关键阶段。