2026年4月23日，锂电池隔膜龙头恩捷股份（002812.SH）同步披露2025年年度报告与2026年第一季度报告，交出了一份业绩触底反转、盈利爆发增长的成绩单。

2025年全年，恩捷股份实现营收136.33亿元，同比增长34.13%；归母净利润1.43亿元，实现扭亏为盈，走出2024年的业绩低谷——此前受行业周期下行拖累，恩捷股份2024年全年净亏损达5.56亿元。

向好的趋势延续到2026年一季度，期内实现营收39.08亿元，同比增长43.21%；实现归母净利润2.60亿元，同比增长901.70%，单季度净利润规模已超过2025年全年水平。

亮眼的业绩背后，是锂电池隔膜行业从深度调整到景气度全面回升的周期反转。过去两年，受行业产能集中释放、下游电池企业成本管控加码的双重挤压，隔膜产品价格持续下行，全行业盈利普遍承压。转折出现在2025年下半年，随着锂电下游需求高速增长，隔膜行业供需格局持续优化。

GGII数据显示，2025年中国锂电池隔膜行业全年总出货量达323亿平方米，同比增长45.4%；进入2026年，锂电产业"淡季不淡"，景气度进一步上行。鑫椤锂电数据显示，2026年4月国内样本企业隔膜排产达21.1亿平方米，环比仍保持0.7%的增长。

行业头部厂商星源材质（300568.SZ）同样表现亮眼：一季度实现营收10.81亿元，同比增长21.53%，归母净利润2927.39万元，环比增长137.51%。随着供需格局持续改善、产能利用率大幅攀升，锂电隔膜行业正式迎来盈利修复的新周期。