2026年一季度，锂电池隔膜行业迎来明确拐点。全球隔膜龙头恩捷股份(002812.SH)披露2026年一季报，实现营收39.08亿元，同比增长43.21%；归母净利润2.60亿元，同比暴增901.70%，单季度净利润已超过2025年全年水平。

行业供需格局逆转，价格触底回升

过去两年，隔膜行业经历深度调整。受产能集中释放、下游电池企业成本管控加码的双重挤压，隔膜产品价格持续下行，全行业普遍承压。转折出现在2025年下半年，随着锂电下游需求高速增长，隔膜行业供需格局持续优化，市场从供需宽松转向紧平衡，头部企业进入满产满销状态。

价格端也迎来明确拐点。行业数据显示，2026年4月初，湿法基膜5μm主流报价1.26-1.55元/平方米，均价1.41元/平方米；湿法涂覆基膜5μm(5μ+2μ)报价1.56-1.86元/平方米，均价1.71元/平方米。而在2025年年初，湿法隔膜均价徘徊在1元/平方米以下的低位。

5μm超薄隔膜溢价明显，高端化趋势加速

从价差结构来看，隔膜高端化趋势非常明显。5μm超薄隔膜与7μm、9μm常规产品的价差进一步拉大，反映出市场对高性能隔膜的需求偏好，也体现了技术壁垒带来的溢价能力。

储能需求爆发，湿法隔膜受益

高工锂电数据显示，2026Q1中国储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%。头部企业订单已普遍排产至2026年底至2027Q2，产能饱和，并优先承接高利润订单。储能大电芯趋势下，湿法隔膜应用占比持续提升。

扩产加速，沧州明珠投建12亿㎡湿法项目

行业复苏信号也刺激了扩产意愿。沧州明珠宣布孙公司与沧州国资背景企业合资，投资18亿元建设年产12亿平方米湿法锂电隔膜项目(二期)，规划建设超薄湿法隔膜生产线4条及配套涂布设备，预计2028年1月试生产。

业内分析指出，锂电隔膜行业正从深度调整走向景气上行，但需警惕中低端产能过剩风险，高端超薄涂覆隔膜仍将是核心竞争力所在。